台湾的基金投资人保护机制

基金是一种集合大众资金，交与专业机构负责操作投资的一种金融产品,基本上以追求长期稳定收益为其投资目标，但如果基金投资人申购赎回过于频繁，即不利于基金操作,也可能影响基金收益。此外，如果突然有巨额的申赎发生，有可能让该基金发生交易困难、成本提高等问题,也可能造成基金的操作损失。

目前台湾基金公司多会设计因应措施以防制上述状况，包含短线交易规定、公平价格调整及反稀释机制，以保障多数投资人的权益，本文参考台湾投信投顾公会的资料进行整理如下：

短线交易防制

基金公司可透过收取赎回费用，甚至拒绝新申购等措施防制短线交易行为。并且会在基金合同明订基金短线交易的认定标准及其费用收取的最高比例规定，一般而言，收取的短线交易买卖费率不得高于2％，短线交易的认定标准则不少于7日，基金短线交易产生的收入，将归入基金资产。

境外基金部分须视各基金合同的规定，但总代理人及其销售机构规定须配合执行境外基金合同，或其他相关文件所载短线交易规范的应办事项。

公平价格调整机制

当基金主要投资的市场盘后发生突发重大事件，如恐怖攻击、严重天灾、重大政策宣布、政治突发事件、金融市场关闭等，导致根据基金持有资产的收盘价净值，已无法真实反应基金资产的真正价值时，此时设有公平价格调整机制的基金，就可能启动该机制，决定新的基金净值。依照台湾相关的规定，将由基金公司设置的公平价格委员会决定净值，根据重大事件影响、相关市场波动，并参考独立的国际金融信息机构提供的价格数据，做出相关决定，以保护既有投资人。

反稀释机制

目前仅台湾发行的境外基金设有反稀释机制。基金投资时的交易费用，是按持有比重平均分摊在所有投资人身上，但如果发生投资人的申购、赎回及大量或频繁交易，达基金规模的一定程度以上，可能导致基金操作成本增加，致使基金净值的减少。对于基金经理为应付上述交易而须买卖资产所产生的成本，若无法准确反映在投资人申购或买回基金的价格上，为了保护所有基金投资人的权益，基金管理机构可能会要求大额或频繁投资人承担相关费用，基金因此所增加的收入则归入基金资产。一般而言，各家基金公司间的反稀释规定各有不同。