从银行到券商，创新脚步越来越快。

 

银行方面，银监会上月批准了包括工行、建行、交行在内的11家银行试点债权直接融资工具和独立发行资产管理业务。截至目前，尽管终极方案尚未落定，但各家试点银行都有着自己的“小算盘”，从中也可以令市场窥见一些操作模式的端倪。

 

近日，场外期权业务在券商柜台市场悄然启动。该业务的启动将对券商盈利模式产生重要影响。

 

另外，借自贸区东风，上海航运金融创新和国际化步伐正悄然提速。

 

银行试点独立发行

 

资管计划仍待细则

 

消息人士透露，银行试点债权直接融资工具和独立发行资产管理业务的具体操作模式和细则仍待落地。

 

银监会上月批准了包括工行、建行、交行、平安、民生、光大、中信、浦发、招商、兴业，以及渤海银行在内的11家银行试点债权直接融资工具和独立发行资产管理业务。

 

然而，与以往先明确规则，后确定试点机构名单有所不同，此次试点是先圈定试点名单。据悉方案仍在讨论之中，目前并未正式落地。

 

试点产品或区域化销售

 

尽管终极方案尚未落定，但各家试点银行都有着自己的“小算盘”，从中也可以令市场窥见一些操作模式的端倪。

 

一位获得试点资格的某国有大行零售银行部门人士透露，该行目前正在开展相关产品前期设计的准备工作。“最先推出的产品与原来银信产品有些类似，银行利用一部分客户或者项目的融资需求，将这些资产包做成单一计划的理财产品发售给投资者，把实体经济中的融资需求与银行理财资金进行对接。”

 

该人士同时透露，按照监管层的要求，试点的银行理财资产管理产品应该与信贷业务分离，产品与项目逐一对应，且进行单独核算，不再是目前常见的资金池运作模式。但由于这类融资需求的规模相对较小，大多为2—3亿元的水平，与银行平时发行的大众理财产品动辄10亿元的资金规模相距甚远，因而试点的资产管理计划很可能在分行层面进行。

 

“也就是说具体的产品由分行根据自身的融资项目进行上报，总行批复后仍在分行层面进行销售，而不是原来的全国范围内发行。”此外，除了可能的地域性销售外，这类试点产品或也将针对高端客户进行发售。“因为规模的限制，这类产品的发售对象也比较适合高净值客户，因此私人银行的客户也可能较早‘尝鲜’。”

 

投资二级市场“没那么简单”

 

针对有媒体称“银行理财资金有望投资二级市场”的说法，业内人士表示：“不是那么简单的事。”

 

一位权威人士在接受上证报记者采访时指出，此前银监会发布的《关于进一步规范商业银行个人理财业务投资管理有关问题的通知》明确规定，禁止银行理财资金投资二级市场股票或相关的证券投资基金。若银行理财资管计划开户直投二级市场，相关法律法规需要修改完善，这需要很长一段距离要走。

 

而对于银行理财资金入市，银行业内人士的观点普遍也是“谨慎，再谨慎。”多位业内人士表示，投资银行理财产品的客户，其风险承受能力相对较低，多以稳健型为主，因而银行对于理财资金入市均持审慎态度。一家股份制银行资管部负责人表示，银行试点的操作都将在“栅栏”内完成。从这个意义上说，试点的最终目的，也是要规范发展理财产品融资。

 

银监会主席尚福林对理财业务的定性，是“银行理财业务本质上，是受投资人委托而开展的债权类直接融资业务”。

 

尚福林强调，要按照资金供需双方直接对接原则推动理财业务创新。他透露：“可建立专营机制，按照相应标准对资金募集、投放、风险等进行严格管理，主要赚取管理费，严禁利润分成，严禁风险兜底，严禁‘脱实向虚’。”一位银行的财富管理部人士分析说，可能这就是理财产品资产管理业务未来发展模式的规则。

 

 

上一篇：四大行9月放量 新增贷款约2760亿

下一篇：我国疫苗产品首次通过世界卫生组织预认证